Thông báo kết luận thanh tra về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

Thông báo kết luận thanh tra về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ (ảnh chụp 1 phần văn bản)

Thông báo kết luận thanh tra về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ

Ngày 12/2/2026, Thanh tra Chính phủ vừa ban hành Thông báo 392/TB-TTCP về Kết luận thanh tra việc chấp hành chính sách pháp luật về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và sử dụng nguồn tiền từ phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Thông báo 392/TB-TTCP

Theo đó, Tổng Thanh tra Chính phủ thông báo kết luận thanh tra như sau:

* Về thông tin tổng quan về các TCPH được thanh tra

Thanh tra Chính phủ thực hiện thanh tra đối với 26 TCPH; căn cứ đặc điểm, tính chất, yêu cầu của cuộc thanh tra được chia theo các lĩnh vực hoạt động như sau:

- Bất động sản (10 TCPH với 88 mã trái phiếu, giá trị 52.573.409 triệu đồng): Công ty TNHH DCT Partners Việt nam, Tổng công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng, Công ty CP Đầu tư thương mại Bình Tân, Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh nhà Khang Điền, Công ty CP Tập đoàn R&H, Công ty CP Đầu tư Nam Long, Công ty CP Hưng Thịnh Land, Công ty CP Hưng Thịnh Investmnet, Công ty CP Ngoại thương và phát triển địa ốc Châu Lục, Công ty CP Hội An Invest.

- Năng lượng (03 TCPH với 05 mã trái phiếu, giá trị 3.832.500 triệu đồng): Công ty CP Tập đoàn PC1, Công ty CP Xây dựng và Năng lượng VCP, Công ty CP Năng lượng Bắc Phương.

- Thương mại dịch vụ (06 TCPH với 70 mã trái phiếu, giá trị 20.305.000 triệu đồng): Công ty CP Xuất nhập khẩu Vật tư Nông nghiệp III, Công ty CP Tổng hợp Thế giới Xanh, Công ty CP Đầu tư và Quản lý khách sạn TNH, Công ty TNHH Nam Rạch Chiếc, Công ty CP Dịch vụ giải trí Hưng Thịnh Quy Nhơn; Công ty CP Đầu tư Thành Thành Công.

- Kinh doanh chứng khoán (02 TCPH với 53 mã trái phiếu, giá trị 18.376.224 triệu đồng): Công ty CP Chứng khoán Rồng Việt, Công ty CP Chứng khoán Tiên Phong.

- Sản xuất kinh doanh (02 TCPH với 31 mã trái phiếu, giá trị 13.097.600 triệu đồng): Công ty CP Tập đoàn Gelex, Công ty CP Thành Thành Công -Biên Hoà.

Lĩnh vực khác (03 TCPH với 24 mã trái phiếu, giá trị 11.593.576 triệu đồng): Công ty CP Cá Tầm Việt Nam, Công ty CP Tập đoàn Đầu tư 1.P.A, Công ty CP Cơ điện lạnh.

Theo thông tin, báo cáo về kết quả hoạt động kinh doanh của các TCPH còn dư nợ trái phiếu tại thời điểm 30/11/2024 (20 TCPH): có 13/20 TCPH có kết quả hoạt động kinh doanh tại thời điểm 31/12/2024 có lãi, 07/20 TCPH có kết quả hoạt động kinh doanh tại thời điểm 31/12/2024 lỗ.

* Về tình hình phát hành TPDN

Theo số liệu và báo cáo của các TCPH, trong giai đoạn từ 2019 đến 30/11/2024: 26 TCPH được thanh tra có 271 mã trái phiếu với tổng giá trị 119.778.309 triệu đồng (trong đó có 19 mã trái phiếu phát hành trước 01/01/2019 còn lưu hành tại 01/01/2019 với tổng giá trị 9.049.134 triệu đồng; phát hành mới trong giai đoạn 2019-30/11/2024 là 252 mã trái phiếu với giá trị 110.729.175 triệu đồng).

Mục đích phát hành của các TCPH như sau: (1) Tăng quy mô vốn hoạt động: 15 TCPH với 117 mã trái phiếu, giá trị 56.525.868 triệu đồng; (2) Thực hiện các chương trình, dự án đầu tư: 10 TCPH với 25 mã trái phiếu, giá trị 16.752.600 triệu đồng; (3) Cơ cấu lại nguồn vốn: 07 TCPH với 27 mã trái phiếu, giá trị 14.416.300 triệu đồng; (4) Còn lại 102 mã trái phiếu, giá trị 32.083.541 triệu đồng có từ 02 mục đích phát hành trở lên: vừa tăng quy mô vốn hoạt động và/hoặc thực hiện các chương trình, dự án đầu tư và/hoặc cơ cấu lại nguồn vốn.

Trong giai đoạn thanh tra, có 06 TCPH đã thanh toán hết trái phiếu (tất toán khi đến hạn và/hoặc mua lại trước hạn toàn bộ trái phiếu) với giá trị 9.707.576 triệu đồng; có 17 TCPH đã tất toán một số mã trái phiếu, mua lại trước hạn toàn bộ một phần trái phiếu với giá trị 52.862.270 triệu đồng. Đến thời điểm 30/11/2024, còn 20 TCPH có trái phiếu lưu hành là 119 mã trái phiếu với tổng giá trị 57.208.463 triệu đồng, trong đó có 03 TCPH có nợ quá hạn đối với gốc và lãi trái phiếu với tổng số tiền nợ trên 10.625.388 triệu đồng (nợ gốc quá hạn 10.242.763 triệu đồng; nợ lãi quá hạn trên 382.625 triệu đồng).

KẾT LUẬN

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại Việt Nam trong những năm gần đây đã phát triển mạnh mẽ, trở thành một kênh huy động vốn quan trọng cho các doanh nghiệp, giúp doanh nghiệp huy động nguồn vốn dài hạn với chi phí thấp hơn so với vay ngân hàng, đồng thời không làm thay đổi quyền sở hữu như khi phát hành cổ phiếu, điều này đặc biệt phù hợp với các doanh nghiệp có nhu cầu tài trợ các dự án lớn hoặc tái cơ cấu nợ.

Việc phát hành TPDN đã góp phần làm gia tăng khả năng tài chính cho các doanh nghiệp, tạo tiền đề cho các hoạt động tăng trưởng kinh tế, đây là một kênh dẫn vốn quan trọng, hỗ trợ sự phát triển bền vững của nền kinh tế, góp phần giảm áp lực lên hệ thống ngân hàng trong việc huy động vốn ngắn hạn để cho vay trung dài hạn, hỗ trợ doanh nghiệp đáp ứng nhu cầu tài chính trung và dài hạn, đặc biệt trong các lĩnh vực như bất động sản, xây dựng, sản xuất.

Về thể chế, khung pháp lý về phát hành TPDN ngày càng được hoàn thiện từ Luật, Nghị định của Chính phủ, các Thông tư của Bộ Tài chính nhằm tăng cường tính công khai, minh bạch trên thị trường TPDN, giảm thiểu các rủi ro của thị trường.

Tuy nhiên, qua thanh tra việc chấp hành chính sách pháp luật về phát hành TPDN riêng lẻ và sử dụng nguồn tiền từ TPDN đối với 26 TCPH hoạt động trong nhiều lĩnh vực, ngành nghề khác nhau như bất động sản, năng lượng, kinh doanh chứng khoán, thương mại dịch vụ, sản xuất kinh doanh và lĩnh vực khác; căn cứ tài liệu, báo cáo của các TCPH, các cơ quan, đơn vị liên quan cho thấy vẫn còn một số tồn tại, hạn chế, khuyết điểm, vi phạm.

Xem chi tiết nội dung tại Thông báo 392/TB-TTCP ngày 12/2/2026.